Wat is een fiscale klif die een overheid kan hebben?

Antwoord:

De zogenaamde "fiscal cliff" verwijst naar de politieke impasse tussen het Congres en het Witte Huis, met betrekking tot stijgingen van het schuldenplafond tijdens de regering-Obama.

Uitleg:

Hoewel dit meestal een politiek geschil is, gaat het duidelijk om macro-economie. We hebben in de VS een vrij grote federale begroting en de meeste van de afgelopen 40 jaar hebben we overwegend jaarlijkse tekorten gehad. Ik geloof dat we in het laatste jaar van de regering-Clinton een jaar federaal begrotingsoverschot hadden. In ieder geval draagt een tekort altijd bij aan de staatsschuld.

Begrotingssaldo (omzet - uitgaven) is een maatstaf voor "flow" tijdens het belastingjaar. Een tekort is een negatief begrotingssaldo en verhoogt het niveau van de nationale schuld, met precies het bedrag van het tekort. Evenzo is een overschot een positief begrotingssaldo en vermindert het de staatsschuld, met precies het bedrag van het overschot.

Dus de meeste van de afgelopen 40 jaar hebben we de staatsschuld verhoogd. De verhouding tussen de nationale schuld en het bbp (schuld tot "inkomen", in zekere zin) is bijna 100% - en het kan zijn dat waarnemers denken dat dit een urgent probleem is en onhoudbaar. Vanuit macro-economisch perspectief denk ik dat de heersende stromingstheorieën over houdbare tekorten en schulden meestal concluderen dat tekorten niet altijd slecht zijn voor de economie, maar dat we ze moeten beheren.

De politiek zou afleiden van de fundamentele economische analyse hier - wat enigszins niet doorslaggevend is. Economen zijn het er in het algemeen over eens dat tekorten daadwerkelijk kunnen helpen bij het stimuleren van een economie tijdens perioden van recessie. Maar de theorieën die dit argument ondersteunen, suggereren dat overschotten eveneens een adequater beleid zouden zijn tijdens perioden van excessieve expansie. Geen van deze overwegingen krijgt echt enige aandacht tijdens de politieke crisis die bekend staat als de fiscale klif.