Waarom is normale winst een alternatieve kostenpost?

Antwoord:

Normale of verwachte winst is een opportuniteitskost van kapitaal omdat beleggers andere mogelijkheden hebben om rendement op hun kapitaal te behalen.

Uitleg:

Dit is een grote vraag, want op het eerste gezicht lijkt winst in tegenspraak met de analyse van perfect concurrerende markten. Echter, de "nul-economische winst" uitkomst van perfect concurrerende markten omvat de veronderstelling dat alle kapitaal een opportuniteitskost heeft.

Als de normale winst nul zou zijn - of als perfect concurrerende markten eigenlijk nul winst zouden hebben - zouden we zien dat bedrijven niet het kapitaal zouden aantrekken dat nodig is om zichzelf te financieren. We kunnen ook zien dat geld een tijdswaarde heeft en dat beleggers hun winstverwachtingen correleren met hun veronderstelde risico van een belegging.

We kunnen dit ook bekijken vanuit het interne perspectief van een onderneming die beslist hoe ze haar kapitaal moet toewijzen. Dit is heel gebruikelijk. Bedrijven beslissen welke projecten op regelmatige basis moeten worden gefinancierd. Dergelijke beslissingen moeten het vereiste rendement van de onderneming als kapitaalkosten omvatten.

Als het bedrijf investeert in een project dat niet voldoet aan de vereiste rendementspercentages, zullen de aandeelhouders van het bedrijf ontdekken dat hun aandeel in de bedrijfswinsten hen niet het verwachte rendement oplevert en zullen zij hun aandelen verkopen (waardoor het aandeel onder druk komt te staan). prijs) of proberen het management van de onderneming te vervangen door het proces van aandeelhoudersbeheer. In ieder geval zullen de investeerders geloven dat ze een hoger rendement hadden kunnen behalen door alternatieve investeringsmogelijkheden (en dat brengt ons terug naar opportuniteitskosten!).