Kunnen de reële rentevoeten negatief zijn? + Voorbeeld

Antwoord:

Ja; op de korte termijn kunnen de reële rentetarieven onder nul dalen.

Uitleg:

Bedenk dat de reële rentevoet, r, de nominale rentevoet is, verminderd met de inflatie. Als de inflatie plotseling toeneemt, betekent dit dat de nominale rente op veel leningcontracten niet de echte alternatieve kosten van het geld dekt, en leners zullen die leningen terugbetalen met geld dat minder waard is dan het geleende geld.

Overweeg een voorbeeld, waarbij u voor één jaar $ 100 bij mij leent, tegen een nominale rente van 10%. Laten we aannemen dat we allebei verwachten dat de inflatie gedurende het jaar 5% is. Mijn verwachte reële rendement of reële rentevoet is 5% - 10% - 5% voor inflatie.

Je zult me aan het eind van het jaar $ 110 terugbetalen. Na een jaar is de waarde van mijn oorspronkelijke $ 100 nu $ 105, als gevolg van de inflatie. Dus mijn echte rendement is niet de volledige $ 10 aan rente die je me hebt betaald; het is slechts $ 5, wat overblijft nadat ik er rekening mee heb gehouden dat $ 110 minder waard is in een jaar omdat de valuta aan waarde verliest.

Overweeg nu dezelfde lening, waar we allebei een inflatie van 5% verwachten, maar we zijn verrast om te horen dat de feitelijke inflatie gedurende het jaar 20% is. Je betaalt me nog steeds $ 110 aan het eind van het jaar. De oorspronkelijke $ 100 die ik aan u heb geleend, is echter aan het eind van het jaar eigenlijk $ 120 waard, waarbij de inflatie wordt aangepast. Ik heb $ 110 ontvangen, wat $ 10 minder is dan de equivalente waarde van wat ik heb uitgegeven - dus ik heb een negatief rendement of een negatieve reële rente.

U kunt zien dat ik u geen geld zou blijven lenen met een rente van 10%. Ik zou leren om een hogere inflatie te verwachten, en de nominale rente zou stijgen. Dus, negatieve reële rentetarieven blijven over het algemeen niet erg lang bestaan.